原文发布时间：2026 年 11 月 10 日 01:14（UTC+8）。以下为该报道的历史内容整理。
以太坊联合创始人 Vitalik Buterin 主张，评价 ETH 不应主要围绕手续费销毁，而应更多关注其作为价值储藏资产的潜力。他认为，ETH 的价值来自去中心化、抗审查能力和安全性所支撑的稳定性，而手续费销毁的论据“从来没有看上去那么强”。
据 Decrypt 报道，这代表了以太坊社区价值叙事的一次明显调整。不过，受访者对 ETH 价值储藏能力的判断仍属于观点，并非对其价格表现或保值能力的保证。
为什么不再把手续费销毁放在核心位置
以太坊自 2021 年开始销毁部分交易手续费后，ETH 被冠以“超健全货币”（ultrasound money）的称号。支持这一叙事的人认为，网络使用越多，销毁越多，流通供应减少便有利于价格上涨；也有人将手续费视作类似企业营收和利润的价格支撑。
Buterin 在 2026 年 11 月 8 日的帖文中表示，即使手续费销毁量长期低于实现发行与销毁平衡所需水平的 10%，也不应因此沮丧，因为“ETH 的价值来自其他地方”。
报道指出，2021 年至 2023 年，以太坊每年销毁数百万枚 ETH。但 Buterin 认为，这“从来不是真正的价格底部”，因为当时大部分销毁来自加密生态内部的活动，例如借贷，以及他所称的荒唐 NFT 购买行为。
基础设施提供商 Enso 联合创始人兼首席执行官 Connor Howe 向 Decrypt 表示，Layer 2 的扩张进一步削弱了手续费销毁叙事：相当一部分活动转移到二层网络，用户为交易结算支付的费用“几乎为零”。他还指出，如果目标是最大化销毁，就会倾向于提高 Gas 费，而这并非用户所希望的方向。
Buterin 则认为，如果为了支撑当时约 2,700 亿美元的市值而优化手续费销毁，以太坊实际上就会像一家全球性大型企业那样运作，从而失去去中心化这一核心优势。
价值储藏论据：网络属性，而非销毁规模
Ethlabs 创始成员 Binji Pande 赞同 Buterin 的方向。他向 Decrypt 表示，ETH 更适合被定位为能够适应未来变化的价值储藏资产，理由包括抗审查、分布广泛、容易获取，以及以太坊处于代币化、稳定币和 DeFi 等领域的中心位置。
价值储藏通常指资产能够随时间保持价值。黄金长期承担这一角色，比特币支持者则将其称为“数字黄金”。Pande 认为，黄金在全球化环境下的可携带性不足，实物储存也存在限制；他同时对比特币应对人工智能和量子计算潜在威胁的能力表达了担忧。
这些比较是 Pande 的判断，不能据此认定 ETH 已具备优于黄金或比特币的长期保值表现。
安全准备成为讨论重点
据报道，以太坊基金会于 2026 年 1 月成立了专门的后量子团队，研究人员随后也讨论了人工智能可能带来的威胁。报道同时指出，比特币社区在如何应对量子威胁方面的意见更为分散。
Ethlabs 联合创始人 Julian Ma 向 Decrypt 表示，安全深植于以太坊文化之中。他认为，随着人工智能可能被用于网络攻击、甚至威胁密码学，以太坊多年来在协议和应用安全、形式化验证方面的准备与投入，将强化 ETH 作为可编程价值储藏资产的地位。这仍是他对未来的判断，而非已经得到验证的结果。
Pande 还以分布情况支持自己的观点。他表示，以太坊基金会持有的 ETH 不到总量的 0.2%，而 ETH 已有 11 年交易历史。相比之下，他认为新资产很难证明自身分配公平，并面临集中化风险。
方向获认可，但执行仍受质疑
Howe 认同 Buterin 对 ETH 价值来源的重新定位，但认为这一表态来得太晚。他还表示，以太坊基金会需要真正倾听并关注在其网络上构建应用的团队。
这场讨论的核心，是 ETH 应依靠怎样的网络属性支撑长期价值，而不是单凭手续费销毁规模推导价格。受访者提出的价值储藏论据，并不等同于 ETH 价格稳定或不存在损失风险。
来源：Decrypt 原文